금값 급락, 도망칠까 더 담을까… 도이체방크의 최신 전망은

안전자산이 안전하지 않았던 하루. 금값이 급락하면서 투자자들이 갈림길에 섰고, 도이체방크가 새 전망을 내놨다.

임숙분 기자 · 2026.07.21

사진=Wikimedia Commons (자유 라이선스) · 기사 주제 관련 이미지

自由時報에 따르면 금값이 큰 폭으로 하락하면서 시장에서는 ‘빠져나갈 때인가, 더 담을 때인가’를 두고 의견이 갈렸다. 도이체방크의 최신 전망도 함께 공개됐다.

금은 통상 위험 회피 국면에서 오른다. 중동 정세 불안과 유가 급등이 이어지는 국면에서 금값이 오히려 급락한 것은 언뜻 어긋나 보인다.

이런 어긋남은 대개 금리와 달러에서 설명된다. 금은 이자를 낳지 않기 때문에 실질금리가 오르면 보유 비용이 커지고, 달러가 강해지면 달러 표시 금 가격은 눌린다. 지정학적 불안이라는 상승 요인과 금리·달러라는 하락 요인이 동시에 작동하면 방향은 그날의 우세에 따라 갈린다.

차익 실현도 무시할 수 없다. 금은 지난 2년간 사상 최고가 구간을 여러 차례 경신했고, 오래 들고 있던 물량이 특정 계기에 한꺼번에 나오면 낙폭이 커진다.

華橋時報는 금의 매매를 권하지 않는다. 다만 한 가지는 기록해 둔다 — 금이 ‘안전자산’이라는 말은 가격이 안 내린다는 뜻이 아니라, 오래 보면 구매력을 지켜 왔다는 뜻이다. 두 문장은 전혀 다르며, 투자 판단과 책임은 독자 본인에게 있다.

黃金慘跌，該逃還是加碼…德銀最新預測曝光

安全資產並不安全的一天。金價急跌，投資人站上岔路，德意志銀行提出新預測。

本報記者林淑芬 · 2026.07.21

據自由時報報導，金價大幅下跌，市場對‘是該逃還是該加碼’意見分歧，德意志銀行的最新預測亦一併曝光。

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黃金通常在避險局面上漲。中東情勢不安與油價急漲延續之際，金價反而急跌，乍看似有矛盾。

此種矛盾多半由利率與美元解釋。黃金不生利息，實質利率上升則持有成本增加；美元走強則以美元計價的金價受壓。地緣不安此一上漲因素與利率、美元此一下跌因素同時作用時，方向便取決於當日何者占優。

獲利了結亦不容忽視。黃金近兩年多次刷新歷史高價區間，長期持有的部位若因某一契機一次湧出，跌幅便會擴大。

華橋時報不建議黃金的買賣。惟記錄一點——說黃金是‘安全資產’，並非指價格不會下跌，而是指長期而言它守住了購買力。這是兩個完全不同的句子，投資判斷與責任在讀者本人。

黄金惨跌，该逃还是加码…德银最新预测曝光

安全资产并不安全的一天。金价急跌，投资人站上岔路，德意志银行提出新预测。

本报记者林淑芬 · 2026.07.21

据自由时报报导，金价大幅下跌，市场对‘是该逃还是该加码’意见分歧，德意志银行的最新预测亦一并曝光。

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黄金通常在避险局面上涨。中东情势不安与油价急涨延续之际，金价反而急跌，乍看似有矛盾。

此种矛盾多半由利率与美元解释。黄金不生利息，实质利率上升则持有成本增加；美元走强则以美元计价的金价受压。地缘不安此一上涨因素与利率、美元此一下跌因素同时作用时，方向便取决于当日何者占优。

获利了结亦不容忽视。黄金近两年多次刷新历史高价区间，长期持有的部位若因某一契机一次涌出，跌幅便会扩大。

华桥时报不建议黄金的买卖。惟记录一点——说黄金是‘安全资产’，并非指价格不会下跌，而是指长期而言它守住了购买力。这是两个完全不同的句子，投资判断与责任在读者本人。

Gold plunges — flee or add? Deutsche Bank's latest forecast

A day when the safe asset was not safe. Gold fell sharply, leaving investors at a fork, and Deutsche Bank published a new outlook.

By Im Suk-bun · 2026.07.21

Photo: Wikimedia Commons (free license), related to the topic

According to the Liberty Times, gold dropped steeply and the market split over whether to exit or buy more, as Deutsche Bank's latest forecast was released.

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Gold normally rises in risk-off moments. With Middle East tension and surging oil prices continuing, a sharp fall in gold looks contradictory at first glance.

Such contradictions are usually explained by rates and the dollar. Gold pays no interest, so higher real rates raise the cost of holding it; a stronger dollar presses dollar-denominated prices. When geopolitical fear pushes up and rates and the dollar push down, the day's direction goes to whichever prevails.

Profit-taking matters too. Gold repeatedly set record ranges over the past two years, and long-held positions exiting at once on a trigger deepen the fall.

We recommend no trade in gold. We note only this: calling gold a safe asset does not mean its price will not fall; it means that over long horizons it has preserved purchasing power. Those are entirely different sentences, and the decision remains the reader's.