국민연금 국내주식 333조로 급증… ‘쏠림·목표 초과’ 리밸런싱 주목

국민연금이 보유한 국내 주식 평가액이 333조 원으로 불어났다. 증시 상승으로 목표 비중을 웃돌면서, 기금의 리밸런싱(자산 재조정)이 시장의 새 변수로 떠올랐다.

양념자 기자 · 2026.07.28

사진=Wikimedia Commons (자유 라이선스) · 기사 주제 관련 이미지

경향신문에 따르면 국민연금의 국내 주식 자산은 최근 증시 랠리를 타고 333조 원 규모로 급증했다.

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포트폴리오에서 국내 주식 비중이 목표치를 초과하면, 기금운용본부는 규정상 초과분을 단계적으로 덜어내는 조정에 나설 수 있다. 연기금 매물이 수급에 부담을 줄 수 있다는 관측이 나오는 이유다.

특정 대형주 쏠림도 논점이다. 반도체 등 일부 업종의 비중이 커질수록, 연금 수익률이 소수 종목의 등락에 좌우되는 구조가 심해진다.

전문가들은 기계적 매도보다 시장 충격을 최소화하는 완충 장치와 유연한 목표 밴드 운용이 필요하다고 조언한다.

국민 노후자산의 수익성과 시장 안정 사이에서 연금의 선택이 하반기 증시의 관전 포인트가 됐다.

國民年金國內持股暴增至333兆韓元…『集中、超標』再平衡受矚目

韓國國民年金持有的國內股票市值增至333兆韓元。隨股市上漲超出目標比重，基金的再平衡（資產調整）成為市場新變數。

本報記者楊念慈 · 2026.07.28

據《京鄉新聞》報導，國民年金的國內股票資產乘近期股市漲勢，急增至333兆韓元規模。

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投資組合中國內股票比重一旦超過目標值，基金運用本部依規定可分階段減持超額部分。市場因此關注年金賣壓恐對供需造成負擔。

對特定大型股的集中亦是論點。半導體等部分類股比重越大，年金收益率受少數個股漲跌左右的結構就越明顯。

專家建議，應以減緩市場衝擊的緩衝機制與彈性目標區間取代機械式賣出。

在國民退休資產收益性與市場穩定之間，年金的抉擇成為下半年股市的觀察焦點。

国民年金国内持股暴增至333兆韩元…『集中、超标』再平衡受瞩目

韩国国民年金持有的国内股票市值增至333兆韩元。随股市上涨超出目标比重，基金的再平衡（资产调整）成为市场新变数。

本报记者杨念慈 · 2026.07.28

据《京乡新闻》报导，国民年金的国内股票资产乘近期股市涨势，急增至333兆韩元规模。

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投资组合中国内股票比重一旦超过目标值，基金运用本部依规定可分阶段减持超额部分。市场因此关注年金卖压恐对供需造成负担。

对特定大型股的集中亦是论点。半导体等部分类股比重越大，年金收益率受少数个股涨跌左右的结构就越明显。

专家建议，应以减缓市场冲击的缓冲机制与弹性目标区间取代机械式卖出。

在国民退休资产收益性与市场稳定之间，年金的抉择成为下半年股市的观察焦点。

National Pension's domestic equities swell to 333 trillion won, putting rebalancing in focus

The National Pension Service's domestic stock holdings have grown to 333 trillion won, exceeding target weights after the market rally and making the fund's rebalancing a new market variable.

By Yang Nyeom-ja · 2026.07.28

Photo: Wikimedia Commons (free license), related to the topic

The fund's domestic equity assets surged to 333 trillion won on the recent rally, Kyunghyang Shinmun reported.

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When domestic stocks exceed their portfolio target, the fund may trim the excess in stages — raising concern that pension selling could weigh on supply and demand.

Concentration is another issue: the larger the weight of chip and other leading stocks, the more pension returns hinge on a handful of names.

Experts advise buffers and flexible target bands to minimize market shock rather than mechanical selling.

Balancing returns on the nation's retirement assets against market stability has become a key theme for the second half.